2026年7月14日，摩根大通发布研报，重申腾讯控股“增持”评级，目标价维持690港元。该行认为腾讯是中国互联网中高质量复利增长股，具备强用户黏性、持续提升的游戏与广告变现能力、稳健利润率及资产负债表，以及具备实际变现潜力的AI布局。因加大AI投入，预计2026财年Non-IFRS每股盈利下调5%至28.47元人民币，资本开支上调至2000亿元人民币，但强调调整源于AI相关折旧增加，而非核心业务承压。