2026年7月，中金研报指出，AI驱动下大型云厂商资本开支占收入比重将从2023年的12%升至2027年超40%。未来五年需外部融资约3.5万亿美元，主要通过投资级债券及私募资本解决。但AI应用须实现年收入约1万亿美元、利润率约50%方能覆盖债务成本。2027至2032年为债券到期高峰，年均到期规模达280亿美元，较2024–2026年上升60%，再融资压力显著加大。